报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司Q3毛利率提升超预期,加回减值后业绩超预期 [1] - 动力及储能需求旺盛,市占率同比提升 [1] - 新产品占比增加,毛利率显著提升 [1] - 公司作为行业领军企业,预计产品出货量将稳步提升 [1] 财务数据总结 收入与利润 - 2023年公司实现收入923亿元,同比增长26% [1] - 2023年Q3公司实现归母净利润131亿元,同比增长28% [1] - 预计2024-2026年公司归母净利润将分别为554.05亿元、640.09亿元和748.26亿元 [1] 毛利率 - 2023年Q3公司毛利率为31.2%,同比提升4.5个百分点 [1] - 预计2024-2026年公司毛利率将分别为29.1%、28.9%和29.1% [3] 偿债能力 - 2023年末公司资产负债率为69.3% [3] - 2023年末公司净负债比率为226.2% [3] - 2023年流动比率和速动比率分别为1.57和1.38 [3] 运营能力 - 2023年公司总资产周转率为0.56 [3] - 2023年公司应收账款周转率为6.26 [3] - 2023年公司应付账款周转率为2.64 [3] 每股指标 - 2023年公司每股收益为11.79元 [3] - 2023年公司每股经营现金流为21.10元 [3] - 2023年公司每股净资产为44.94元 [3] 估值指标 - 2023年公司市盈率为13.85 [3] - 2023年公司市净率为3.63 [3] - 2023年公司EV/EBITDA为7.84 [3]