公司投资评级和核心观点 1) 报告给予亨通光电"买入"评级[1] 2) 公司是全球领先的信息与能源互联解决方案服务商,深耕能源网络与通信网络领域,多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展[1] 3) 公司作为国内光电缆龙头,海洋业务有望逐步恢复,同时积极布局智能电网与光通信业务,成长空间广阔[1] 公司业务概况 1) 公司专注于通信网络与能源互联两大核心主业,致力于成为全球领先的通信和能源领域系统解决方案服务商[9][10] 2) 公司深耕能源网络与通信网络领域,多板块与全球化产业布局有望充分受益于行业发展[1][9][10] 3) 公司持续加大对海洋通信领域的技术研发与产业布局,成为目前全球前三具备海底光缆、海底接驳盒、中继器、分支器研发生产制造能力的公司[61][62][64] 4) 公司积极布局新能源汽车领域,致力于成为全球新能源智能连接系统解决方案服务商[67] 5) 公司持续完善通信网络和能源互联产业的全球化产业布局,在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等国家地区进行布局[75][76] 行业发展情况 1) 全球海上风电新增并网容量呈现快速增长态势,未来发展前景广阔[23][24] 2) 我国海上风电装机规模连续多年领跑全球,未来新增装机量有望实现快速增长[27][28] 3) 我国东部沿海地区海风资源丰富,为海上风电发展提供了良好的资源基础[34] 4) 地方政府出台多项海上风电补贴政策,助力海上风电平价过渡[31][32] 5) 海上风电产业链长,具有较多的成本降低空间,有利于促进平价推进[38][39] 公司竞争优势 1) 公司作为海缆行业龙头,拥有完善的海上风电系统解决方案及服务能力,形成了从海底电缆研发制造、敷设、风机基础施工、风机安装到风场运维的海上风电场运营完整产业链[58][59] 2) 公司在海洋通信领域保持领先水平,拥有从海洋通信到海洋装备、海洋工程的高科技海洋产业集群[62][64] 3) 公司在光纤光缆技术创新方面保持领先,获得多项国家级荣誉[70][71] 4) 公司持续完善智慧城市业务布局,构建了 3+2+N 方案体系,为客户提供一体化、全流程集成服务[72][73] 5) 公司坚持全球化产业布局,在欧洲、南美、南亚、非洲、东南亚等地区布局通信网络和能源互联产业,品牌影响力持续提升[75][76][77]