报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司海内外业务均实现稳步增长 [2] - 费率降低推升盈利水平,自动化产线有望再提毛利空间 [2] - 公司通过稳健的经营策略、持续的研发投入和产品创新,以及积极的市场拓展,实现了业绩的稳健增长 [2] - 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将保持20%左右的增长 [2] 分类总结 业务表现 - 报告期内,公司实现营业收入10.60亿元,同比增长8.53%;实现归母净利润1.67亿元,同比增长15.85% [1] - 公司海外大客户项目持续落地,创新产品在海外市场实现快速放量,外销收入同比增长28.73% [2] - 受益于国内部分省市新品入院逐步恢复,公司国内业务营收同比增长5.35% [2] 盈利情况 - 公司运营效率进一步提升,相较去年同期,销售费用率、管理费用率分别下降0.97、0.27pcts,期间费用率同比下降1.10pcts,带动公司净利率同比提升0.69pcts至16.24% [2] - 公司正在积极筹建国内肇庆自动化生产基地及海外墨西哥工厂,有望进一步提升公司自动化生产水平,带动毛利率水平提高 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为16.37、19.71、23.38亿元,同比分别增长17.96%、20.40%、18.63% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.40、2.90、3.48亿元,同比分别增长24.66%、20.85%、20.08% [2] - 对应EPS分别为0.82、0.99、1.19元,当前股价对应PE分别为15.83、13.10、10.91倍 [2]