报告评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 核心观点 - 公司作为全球前四大主设备商,在数字中国建设以及 AI算力需求高增背景下,市场前景持续看好 [2] - 公司在连接领域继续在无线和有线市场的关键产品上保持领先地位,5G 基站、5G 核心网、固网产品等市场份额全球第二,获行业领导者评级 [1] - 公司在算力领域提供全栈全场景智算解决方案,在智算基础设施和平台技术方面推出多项前瞻性产品和技术 [1] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为1,263.85亿元、1,364.89亿元和1,491.27亿元,同比增长1.72%、7.99%和9.26% [4] - 2024-2026年归母净利润预计分别为95.29亿元、102.24亿元和114.30亿元,同比增长2.18%、7.30%和11.79% [4] - 2024-2026年毛利率预计分别为40.1%、40.3%和39.8% [8] - 2024-2026年ROE（摊薄）预计分别为12.83%、12.38%和12.43% [4] - 2024-2026年PE预计分别为15X、14X和13X [2]