报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024Q3单季度实现营收3.5亿元,同/环比分别-7.6%/-2.6%,归母净利润0.8亿元,同/环比分别+1.0%/+8.9%,整体经营稳健 [1] - 新能源（第二梯队）业务产能持续加速爬坡,不断开发新产品、开拓新客户 [1] - 工业母机业务2024Q3三季度与知名机床商签订了批量滚动交付订单,EMB制动系统滚珠丝杠副完成首次客户交样,行星滚柱丝杠工艺及设备稳步推进 [1] - 2024年5月,公司设立泰国公司,布局海外产能,推动涡轮增压器、新能源业务的全球化布局 [1] 财务指标 - 2024Q3单季度毛利率35.1%,同/环比分别-1.35/+0.95 PCT,主要受益于新项目产能爬坡,利用率提升 [1] - 2024Q3期间费用率合计12.8%,同/环比分别+0.46/-0.1PCT,2024年以来维持稳定,受益于降本增效的持续推进 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.1/3.9/4.6亿元,对应PE分别为28/23/19 [2] 工业母机业务 - 人形机器人行业方兴未艾,各主机厂加速推出产品,商业化落地不断加速 [1] - 公司前瞻布局工业母机赛道,截止2024Q3,行星滚柱丝杠工艺不断优化,批量化生产工艺布局不断完善,关键工艺所需国产化设备合作开发有序推进,为2025年批量供货做好了技术和设备储备 [1] 风险提示 本报告未包含风险提示相关内容。