报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司参与英伟达 GB200 服务器开发,预计将对公司未来生产经营产生积极影响 [8] - 公司传统主业增长稳健,AI 服务器大功率电源打开业绩增长上限 [11] 公司业务分析 智能家电产品 - 2024年上半年实现营业收入20.1亿元,同比增长44% [3] - 毛利率为26.2%,同比增加0.5个百分点 [3] 电源产品 - 2024年上半年实现营业收入11.0亿元,同比增长13% [3] - 毛利率为25.0%,同比增加1.0个百分点 [3] 新能源及轨道交通产品 - 2024年上半年实现营业收入2.0亿元,同比下降36% [3] - 毛利率为24.2%,同比增加1.9个百分点 [3] 工业自动化 - 2024年上半年实现营业收入3.0亿元,同比增长7% [3] - 毛利率为30.3%,同比下降1.5个百分点 [3] 智能装备 - 2024年上半年实现营业收入1.9亿元,同比增长14% [3] - 毛利率为35.0%,同比增加5.9个百分点 [3] 精密连接 - 2024年上半年实现营业收入1.8亿元,同比增长30% [3] - 毛利率为7.2%,同比下降2.9个百分点 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年营业收入分别为83.0/106.1/133.4亿元,同比增长22.8%/27.9%/25.8% [11] - 预计2024-2026年归母净利润分别为5.7/8.9/11.6亿元,同比变动-9.4%/+56.2%/+29.9% [10]