报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级（维持） [1] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年前三季度公司实现营收120.71亿元，同比增长70.14%；实现归母净利润17.27亿元，同比增长54.46% [1] - 单Q3实现营收55.66亿元，同比增长120.61%，环比增长49.14%；实现归母净利润6.52亿元，同比增长69.79%，环比增长13.99% [1] 盈利能力提升 - 受益于金价上行，公司矿金毛利率较2024年上半年的71.89%有所提升至73.10% [1] - 公司2024年前三季度期间费用率为2.81%，同比下降0.87个百分点；单Q3期间费用率为3.15%，同比下降0.12个百分点，环比增加0.73个百分点，费用率环比Q2增长主要是利息收入减少财务费用增加，公司降本增效推进仍有成效，Q3管理费用率较Q2环比下降0.25个百分点 [1] 产能扩张 - 2024年8月公司完成Osino交割，间接持有Osino100%股权并表，将新增黄金资源量约127.2吨 [1] - 2024年8月公司获取吉林通化县果松镇南岔村岩金矿普查探矿权，勘查面积15.08平方千米 [1] - 2024年9月公司玉龙矿业股份有限公司1118高地铅锌矿探矿权转为采矿权，开采银矿、锌、铜、铅等金属矿 [1] 投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为22.2/27.2/32.4亿元，对应PE分别为24/20/17倍，维持"买入"评级 [1] 风险提示 - 未提及 [1]