报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [24] 报告的核心观点 股权激励凝聚人才，美的系高管履新董事长 - 公司发布新一期股权激励计划,考核利润指标,有助于凝聚核心团队 [1] - 公司董事长顾江生先生辞任,选举美的系高管邝广雄先生为新任董事长 [1] 内贸渠道品类融合发展 - 公司内贸业务受行业景气偏弱影响,但积极推动"一体两翼"战略,软体品类和整家战略均衡发展 [2] - 公司升级1+N+X渠道矩阵,加大整装渠道开拓,定制和整家业务实现良好增长 [2] 外贸产能布局效能释放 - 公司外贸业务延续向好趋势,越南基地效能显著提升,墨西哥和美国公司运营能力稳步提升 [3] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年收入分别为193亿元、204亿元、216亿元,归母净利润分别为19.9亿元、21.1亿元、22.5亿元 [19][21] - 公司目前估值处于合理区间,若地产和消费情绪修复,估值有改善空间 [24] 风险提示 - 宏观经济与市场波动、市场竞争加剧、原材料与汇率波动 [27]