报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年Q1-Q3，公司实现营业收入322.75亿元，同比+0.71%；实现归母净利润36.93亿元，同比+7.64% [5] - 2024Q3单季度，公司实现营收128.75亿元，同比+9.89%；实现归母净利润16.37亿元，同比+2.08% [5] 项目进展 - 公司加快推进连云港α-烯烃高端新材料产业园项目一阶段建设，预计2025年底建成并于2026年初投产 [5] - 卫星能源三期80万吨多碳醇项目一阶段投产，实现C3产业链耦合闭环，产业链韧性进一步增强 [5] 技术创新 - 公司乙烯高选择性二聚制备1-丁烯绿色新工艺技术达到国际先进水平，催化体系设计方面达到国际领先水平 [5] - 高碳α-烯烃高活性催化制聚乙烯弹性体绿色工艺技术总体达到国际先进水平 [5] 盈利预测 - 预计公司2024~2026年归母净利润分别为60.14亿元、80.30亿元、90.15亿元，EPS分别为1.79元、2.39元、2.69元 [5] - 按照2024年EPS以及12-14倍PE，对应合理价值区间21.48-25.06元 [5] 风险提示 - 项目建设进展不及预期 [5] - 产品价格大幅波动 [5]