报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年前三季度，公司实现营收48亿元，同比+1%；归母净利润4.0亿元，同比+21%；扣非归母净利润3.8亿元，同比+19% [3] - 2024Q3，公司外销收入占比提升至30.8%，环比提升5.6pct，是推动公司销售毛利率提升的重要驱动因素 [3] - 公司持续加大对应收账款和存货管理，信用减值损失和资产减值损失较上年同期有所下降，经营质量进一步提升 [3] - 公司凭借产品优势，受益于AI技术发展对数据中心需求的拉动作用，2024年前三季度国内数据中心订单量同比高增102% [3] 财务数据总结 - 2024-2026年公司有望实现营业收入72/83/97亿元，同比增速分别为+7%、+16%、+17% [6] - 2024-2026年公司归母净利润为6.4/8.8/11.9亿元，同比增速分别为+27%、+37%、+35% [6] - 2024-2026年公司EPS为1.4/1.9/2.6元，当前股价对应PE分别为25X、18X、14X [6] - 公司2023-2026年ROE分别为15%、14%、17%、20% [8] - 公司2023-2026年毛利率分别为23%、25%、25%、26% [8]