报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [13] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024Q1-Q3营业收入3.88亿元,同比增长5.3%;归母净利润0.31亿元,同比增长0.3% [7] - 2024Q3营收2.25亿元,同比增长2.8%;归母净利润0.24亿元,同比增长0.2% [7] 销售费用率略有上升,管理和研发费用率保持稳定 - 2024Q3销售费用率13.2%,同比增加1.8个百分点;管理费用率5.9%,研发费用率0.2%,均保持稳定 [8][9] 盈利能力稳定 - 2024Q3毛利率35.3%,同比增加1.9个百分点;净利率11.2%,同比增加0.1个百分点 [9][10] - 主要业务毛利率均保持稳定或有所提升 [11][12] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年营收分别为5.73/6.32/6.96亿元,同比增长12.85%/10.39%/10.08% [13] - 预计2024-2026年归母净利润分别为0.54/0.65/0.77亿元,同比增长28.29%/18.89%/18.73% [13] 风险提示 - 文化监管政策风险 [14] - 学生人数增长不及预期风险 [14] - 短视频直播电商图书折扣力度加大风险 [14] - 研报信息数据更新不及时风险 [14]