报告评级 - 报告给出了"买入"评级 [3] 核心观点 - 前三季度营收同比增长3.9%,归母净利润同比增长18.6% [1] - 利息净收入增速加快,预计前三季度净息差较上半年保持稳定 [1] - 资产质量指标继续保持优异,9月末不良率环比持平于0.76%,拨备覆盖率543% [1] 公司经营情况 收入情况 - 利息净收入增速回升,预计前三季度息差较上半年基本稳定且可能略有回升 [6] - 非利息净收入增速回落,主要投资收益等其他非息收入增速放缓 [5] 资产质量 - 资产质量继续保持行业领先,三季度末不良率保持稳定,预计绝对水平继续保持行业领先 [6] - 拨备覆盖率环比下降2pct,但仍处于行业领先水平 [6] - 非信贷减值准备雄厚,是未来潜在利润释放空间 [6] 业务发展 - 信贷规模增长不及预期,基建类、制造业贷款依然是核心增长点 [6] - 存款增速较快,但活期存款占比有所下降,受规范手工补息等因素影响 [6] - 理财规模增长良好,三季度末较期初增长13% [6]