报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司收入端及利润端均保持高速增长 [2] - 公司毛利率在高水平基础上继续提升,管理费用率及销售费用率下降显著 [2] - 公司深耕重组胶原蛋白领域,把握核心技术优势 [2] 公司财务数据总结 - 公司 2024 年、2025 年和 2026 年预期归母净利润分别为 7.00 亿元、9.75 亿元和 13.24 亿元,对应 EPS 分别为 7.91 元、11.01 元和 14.96 元 [3] - 公司 2024 年、2025 年和 2026 年预期市盈率分别为 31.2 倍、22.4 倍和 16.5 倍 [3] - 公司营业收入、营业利润、归母净利润等主要财务指标保持高速增长 [4][5] - 公司毛利率、息税前利润率、营业利润率等盈利能力指标持续提升 [5] 行业投资评级 - 报告给予公司所属行业"强于大市"的投资评级 [1] 风险提示 - 医美核心产品销售不及预期风险 - 医美行业竞争加剧风险 - 新产品推出不及预期风险 [2]