龙迅股份:Q3毛利率大幅回升,积极加大研发投入

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩稳健 - 2024年前三季度实现营收3.3亿元,同比增长50%,归母净利润0.9亿元,同比增长33% [1] - 2024Q3单季营收1.1亿元,同比增长27%,环比下降5%;归母净利润0.3亿元,同比增长12%,环比增长3% [1] - 公司2024年营收考核目标为4.8亿元,若全年达成目标,2024Q4营收需达到1.5亿元,同比增长50%,环比增长35% [1] 毛利率大幅回升 - 2024Q3单季毛利率58.61%,环比增长3.47个百分点,同比增长3.95个百分点 [2] - 公司2022年及以前毛利率稳定在60%以上,2023Q1单季毛利率下滑至54.91%,2024Q3毛利率大幅回升或预示行业景气度回升、市场竞争格局改善 [2] - 2024Q3研发费用0.28亿元,同比增长48%,环比增长18%,创上市以来新高 [2] 产品推陈出新 - 基本盘业务方面推出多个新系列芯片,支持更高规格和传输速率 [3] - 车载显示业务方面,2024H1实现销售收入4,380.88万元,占销售收入20%左右,是公司目前增速最快的业务方向 [3] 财务数据和估值 - 预计公司2024-2026年实现营业收入4.63/6.40/8.74亿元,归母净利润1.4/2.0/3.0亿元 [5] - 对应当前PE估值48/32/22倍 [5]