报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 2024年三季度公司实现营业收入49.97亿元,同比增长44.64%,环比增长16.36%;归母净利润1.47亿元,同比增长51.29%,扣非净利润1.37亿元,同比增长52.88%,业绩同比大超预期 [1] - 公司在模组业务的基础上,加快推进衍生产品及解决方案,5G模组、车载模组、智能模组、ODM、天线等业务量均有所提升 [1] - 2024年第二季度全球蜂窝物联网模组出货量同比增长11%,环比增长6%,主要得益于中国市场的强劲需求,移远通信全球市场份额达36.5%,遥遥领先全球市场份额第二的中国移动(9.2%)和广和通(7.5%)，龙头位置稳固 [1] - 公司应对科技变革积极推进智能模组等产品研发,推出多款智能模组产品,并不断深化5G技术创新和服务能力,积极布局5G-A生态 [1] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.22/8.46/11.57亿元,对应PE倍数27x/17x/12x,具备较高成长性 [2] 财务指标总结 - 2024年前三季度公司实现营业收入132.46亿元,同比增长32.90%;实现归母净利润3.57亿元,实现扭亏为盈 [1] - 2024年公司预计营业收入为16,520百万元,同比增长19.18%;归母净利润为522百万元,同比增长475.14% [3][5] - 2024年公司预计毛利率为18.99%,净利润率为3.04%;ROA为4.26%,ROE为12.79% [5] - 公司预计2024-2026年每股收益分别为1.97元、3.20元、4.37元,对应PE倍数为27x、17x、12x [3] - 公司预计2024-2026年每股经营现金流分别为2.10元、4.16元、4.92元,每股股利分别为0.60元、0.98元、1.27元 [6]