报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 矿山业务保持盈利能力 - 矿山金产销量基本维稳,成本小幅波动,仍维持较强盈利能力 [1] - 投资净收益环比由负转正,增厚了三季度利润表现 [1] 资源储备持续增厚 - 海外收购Osino项目,新增黄金资源量约127.2吨 [1] - 国内新增探矿权和采矿权,资源量进一步增厚 [1] 金价高位支撑业绩 - 通胀与地缘风险推动金价维持高位,有利于公司业绩兑现 [1] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将持续增长 [4] 财务数据总结 营收和利润持续增长 - 2024-2026年营业收入分别为144.7/151.4/159.8亿元,归母净利润分别为22.8/25.9/28.1亿元 [4] - 2024-2026年EPS分别为0.82/0.93/1.01元,净资产收益率分别为16.7%/16.2%/16.2% [4] 估值水平合理 - 2024-2026年PE分别为23.6/20.8/19.2倍,估值水平合理 [4]