投资评级和报告概要 - 公司被首次评级为"优于大市" [1] - 公司是氟硅行业龙头企业,主要从事氟硅化工业务,包括高分子材料、制冷剂、有机硅等产品的生产和销售 [5] - 2024H1公司扣非后净利润2.33亿元,同比下降6.70%,主要由于2023年氟硅行业景气度较低,产品价格明显下滑 [5] - 公司受益于制冷剂价格提升,R22、R32、R125、R134a等主要制冷剂产品价格均有大幅上涨 [5] - 公司科技创新成果显著,2023年新增101个牌号产品,发布22项新标准 [6] 盈利预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.07、14.76、20.12亿元,对应EPS为0.52、0.85、1.16元 [7] - 基于同行业可比公司16-18倍PE估值,给予公司2024年合理价值区间为9.04-10.17港元 [6] 风险提示 - 产品价格下跌、下游需求不及预期,原材料价格波动 [6]