报告投资评级 - 海大集团（002311）的投资评级为买入（维持）[4] 报告的核心观点 - 海大集团2024年第三季度报告显示，营收325.65亿元同比下降4.75%，归母净利14.99亿元同比增长30.17%，饲料业务稳健发展，生猪养殖利润较好，高护城河且盈利稳定增长，因此给予“买入”评级[2][6] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2024 - 2026年营业收入预计分别为1146.65/1265.37/1382.83亿元，同比分别-1.25%/+10.35%/+9.28%；归母净利润分别为44.10/48.16/52.56亿元，同比增速分别为60.87%/9.22%/9.12%，EPS分别为2.65/2.89/3.16元[6] - 2024Q3销售毛利率11.63%（同比+3.16pcts），销售净利率4.80%（同比+1.28pcts），销售/管理/研发/财务费用为7.66/8.52/2.47/0.94亿元，同比分别+16.27%/+33.23%/+36.56%/-18.54%，2024年初至3季度末经营活动产生的现金流量净额为78.14亿元，同比下降15.97%[6] 业务发展方面 - 2024Q3饲料业务中，禽料增长显著，猪料销量降幅逐步收窄，水产料普水销量增幅较好特水及虾蟹销量逐步改善，海外业务销量增长显著，生猪养殖成本降低实现较好盈利[2][6]