报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩表现亮眼 - 2024年前三季度实现收入9.88亿元,同比增长91.2%;归母净利润5.20亿元,同比增长170.4% [2] - 2024年第三季度实现收入3.86亿元,同比增长92.1%;归母净利润2.10亿元,同比增长154.0% [2] - 毛利率和净利率均大幅提升,分别达到92.37%和52.60% [2] 公司产品和渠道优势明显 - 重点产品薇旖美系列持续贡献增量,在终端机构推广方面表现亮眼 [2] - 私密产品胶十七医用III型胶原阴道凝胶有望带来新的增长点 [2] - 公司产品储备丰富,多个重组胶原蛋白项目已进入临床阶段 [2] - 与国际知名品牌的合作有望提升公司品牌影响力 [2] 未来业绩预测 - 预计2024-2026年公司营业收入和归母净利润将保持高速增长,分别达到14.83/19.70/24.47亿元和7.60/10.40/13.27亿元 [3] - 对应PE为27/20/15倍 [3] 风险提示 无