报告评级 - 报告给予浙江仙通"买入"评级,维持目标价17.40元 [3] 公司业绩 - 2024年三季度,公司实现营收2.87亿元,同比+3%,环比+0.5%;归母净利润0.38亿元,同比-12.5%,环比-4.2% [2] - 2024年前三季度,公司营收8.42亿元,同比+14.6%,归母净利润1.29亿元,同比+33.2% [2] - 公司经营逐季回升,毛利率从2023年三季度开始恢复增长,2024年前三季度毛利率30.4%,同比+1.4个百分点,净利率15.4%,同比+2.2个百分点 [2] - 但由于供应链降价压力较大,公司2024年三季度盈利有所承压 [2] 新能源业务 - 公司新能源汽车项目不断投产,新能源汽车占营收比例约15.3%,较去年提升5个百分点 [2] - 公司无边框密封条车型如极氪007、智界S7等进入量产,极氪001持续保持火爆 [2] - 上半年公司接到的项目总数超过去年全年的120%,绝大部分为新能源汽车项目 [2] 产能提升 - 公司推进智能化制造,新增德国产高端炼胶生产线、高端多复合挤出生产线等,大量购置先进生产设备,形成18亿元左右的先进产能空间 [2] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.73/0.87/1.04元,对应PE为18/15/13倍,归母净利润CAGR为23% [3][9] - 给予公司2025年20倍PE,目标价17.40元,维持"买入"评级 [10]