报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现超预期 - 1-3Q24公司实现归母净利润1191.82亿元，同比增长36.1%，超出预期 [3] - 1-3Q24公司实现归母营运利润1138.18亿元，同比增长5.5%，增速较1H24进一步提升6.1个百分点 [3] - 三大核心业务板块人身险、财险、银行合计归母营运利润同比增长5.7%，延续向好趋势 [3] - Q3单季度公司归母净利润/归母营运利润分别达445.63/353.36亿元，同比增长151.3%/22.1% [3] NBV增速超预期，代理人规模拐点进一步夯实 - 1-3Q24公司NBV同比增长34.1%至351.60亿元，超出预期 [4] - 1-3Q24 NBVM（首年保费口径）同比增长7.3个百分点至25.4%，同比增幅较1H24进一步提升0.8个百分点 [4] - 1-3Q24新单保费同比下降4.2%至1386.24亿元，但3Q24新单同比高增50.4% [4] - 个险队伍量稳质提，1-3Q24 NBV同比增长31.6%，代理人规模季度环比增长6.5%至36.2万人 [4] - 银保/社区金融服务渠道NBV同比增长68.5%/300%+，贡献了平安寿险NBV的18.8%，同比增加2.4个百分点 [4] 财险业务承保利润大幅增长 - 1-3Q24财险业务保险服务收入同比增长4.5%至2460.22亿元 [4] - 1-3Q24财险业务COR同比改善1.5个百分点至97.8%，超出预期 [4] - 1-3Q24财险业务承保利润同比增长228.3%至54.12亿元 [4] 投资资产规模快速增长，投资表现亮眼 - 1-3Q24公司年化净/综合投资收益率分别为3.8%/5.0%，同比变动-0.2/+1.3个百分点 [4] - 截至9月末，公司投资资产规模较年初增长12.7%至5.32万亿元 [4]