1 国有半导体设备龙头，多措并举助力业绩快速增长 - 资产重组+内生外延，打造平台型半导体设备龙头 [9][10] - 国资背景奠定良好基石，股权激励确立长期目标 [15][16][17] - 技术追赶注重研发投入，构建核心壁垒增强竞争力 [18][19][20] - 盈利能力持续提升，业绩潜在动能强劲 [22][23][24][25][26] 2 行业：半导体设备空间广阔，自主可控方兴未艾 - AI 及周期复苏共振，带动行业进入上行通道 [30][31][32] - 半导体设备:产业链上游基石，国内企业齐头并进 [36][37][38] - 制程演进+3D 结构技术发展,促进刻蚀、薄膜沉积设备需求扩张 [53][54][55][56] 3 格局：国产替代催化投资机遇，本土设备企业延续高景气 - 美日荷相继加码制裁，自主可控逻辑持续强化 [57][58][59][60] - 国产晶圆厂密集建设，带动本土设备采购需求增长 [65][66][67][70][72] - 进口金额显著上升，海外设备龙头加速对华出货 [75][76][77][78] 4 壁垒：平台化布局享受时代红利，各细分领域竞争力突出 - 电子工艺装备：半导体设备加速放量，国产晶圆厂认可度高 [82][83][84][89] - 薄膜沉积设备：PVD 工艺国内领先，CVD 多款产品取得良好进展 [85][86][87][88] - 电子元器件：深耕领域 60 余年，业务规模稳定扩张 [90][91]