公司投资评级 - 公司发布2024年三季报,盈利好于预期 [2] - 汽车玻璃收入逆风增长,明年有望受益行业改善 [2] - 单季毛利率近五年新高,第四季度有望持续 [2] - 汽车玻璃升级趋势明确,资本开支提速加码新一轮产能扩张 [2] 报告核心观点 - 公司卓越产业化竞争力有望进一步强化头部效应,带动产品价量持续提升 [2] - 原料成本持续下行以及会计记账延后成本端受益释放,同时海运费用有望见顶企稳 [2] - 预计公司2024-26年EPS为2.92/3.38/3.96元,给予其2024年22倍PE,对应目标价64.29元,维持"优于大市"评级 [2] 财务数据总结 - 2024年公司计划资本开支81.23亿元,未来两年在福建福清、安徽合肥投资共计90亿元 [2] - 公司前三季度毛利率达37.82%,单季毛利率为38.78% [2] - 公司前三季度汽车玻璃实现营收257.56亿元,同比+20.41% [2] - 公司预计2024-26年营收为331.61/389.15/448.61亿元,毛利率为38.1%/38.1%/38.2% [5]