报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [8][9] 报告的核心观点 - 公司管理层和大股东多次增持股份,彰显对公司长期发展的信心 [3] - 公司收入端和利润端均有良好增长潜力,软件业务和海外业务有望带来超额收益 [4] - 公司一直保持较高的现金分红率,为股东带来丰厚回报 [4] 公司投资亮点 1. 收入端增长 - 创新业务、境外业务和EBG业务拉动收入增长 [4] - SMBG业务有望触底复苏,PBG业务长期受益于企业和政府数智化转型 [4] 2. 利润端增长 - 软件业务贡献超额毛利率,AI技术降本提效,海外业务保持良好增长 [4] - 未来随着需求回暖、业务结构优化等措施,公司净利率有望恢复至历史合理水平 [4] 3. 高分红回报股东 - 上市十余年来一直保持较高的现金分红率,2023年已提升至59.5% [4] - 目前股息率约3.1%,位居A+H科技龙头前列 [4] 盈利预测与估值 - 预计2024-2026年营收和净利润将保持良好增长 [6] - 目前估值水平处于合理区间,未来有较大上涨空间 [6] 风险提示 - 国内宏观复苏不及预期 [4] - 地缘政治环境趋紧 [4] - 汇率波动 [4]