2024 年 10 月 20 日 公司研究 Q3 毛利率提升，新品策略成效显著 ——宁德时代（300750.SZ）2024 年三季报点评 要点 买入（维持） 事件：公司 24Q1 -3 营收 2590 亿元，同降 12.09%，归母净利润 360 亿元，同 增 15.59%，扣非归母净利润 322 亿元，同增 19.26%。Q3 营收 923 亿元，同 降 12.48%，环增 6.07%；归母净利润 131 亿元，同增 25.97%，环增 6.32%；扣非归母净利润 121 亿元，同增 28.58%，环增 12.18%。 Q3 计提 47 亿元资产减值。公司 Q3 计提资产减值 47.38 亿元，主要系锂价持 续下跌，计提的矿产资源减值。加回减值后，公司业绩大超预期。假设减值基 础的锂价从 15 跌至 7.5 万元/吨，则每万元碳酸锂价格下跌带来资产减值 6 亿 元左右。若锂价反弹以及相关锂矿产出增加，将增厚未来当期利润。 产能利用率高位提升，新品策略成效显著。公司 Q3 出货量环比增长约 15%至 约 125GWh，产能利用率维持高位，Q4 有望进一步提升；其中约 75%为动力 电池，25%为储能电池。全年 ...