一、入局轻量化行业，产品线持续扩张 1. 深耕汽车装备制造业,积极开拓轻量化新业务 [1] 2. 公司客户结构逐步优化,出口业务加速拓展 [2][3] 二、业绩保持稳定增长态势，新业务有望带来新增长点 1. 营收与归母净利呈现持续增长态势 [4][5] 2. 公司毛利率小幅下滑,仍高于行业平均水平 [8][9] 3. 三费管控良好,研发实力强劲 [10][11] 三、装备制造业务需求增长，公司产能瓶颈有所突破 1. 模具:新能源趋势中焕发新机,高端市场国产化加速发展 [12][13] 2. 焊装自动化生产线:需求迎来高增长,国外企业垄断格局被打破 [14][15] 3. 技术优势明显,持续拓展客户+订单 [28] 四、加速轻量化领域布局，有望开拓第二成长曲线 1. 行业竞争格局分散,属于重资产行业 [29][30][31] 2. 轻量化布局加速推进, "装备+零部件"一体化优势明显 [32] 3. 安徽区位优势+奇瑞客户绑定,产业链配套能力强 [34][35][36] 投资建议 1. 专用设备制造业业务稳定增长 [38] 2. 汽车零部件制造业务快速增长 [38] 3. 公司估值合理,给予"买入"评级 [41][42] 风险提示 1. 下游需求不及预期 2. 行业竞争加剧 3. 产能释放不及预期 [43]