报告公司投资评级 - 报告给予公司"强推"评级 [1] 报告核心观点 - 2024年前三季度,公司实现营业收入367.25亿元,同比增长13.93%;归母净利润27.32亿元,同比增长24.33% [1] - 受益于铜类产品量价齐升,公司盈利能力大幅增强,毛利率达22.43%,同比提升3.61个百分点 [1] - 期间费用和资产报废损失减少,进一步增厚了公司利润 [1] - 公司多种扩产增量项目计划年内完工投产,未来铜钼产量增量空间大 [1] - 预计2024-2026年公司实现归母净利润分别为35.1亿元、42.3亿元、49.0亿元,同比增长分别为26%、20.3%、16% [7] 财务数据总结 - 2024年前三季度,公司实现营业收入367.25亿元,同比增长13.93%;归母净利润27.32亿元,同比增长24.33% [1] - 2024年预计实现营业收入47,132百万元,同比增长10.3%;归母净利润3,513百万元,同比增长26% [7] - 2025年预计实现营业收入49,275百万元,同比增长4.5%;归母净利润4,226百万元,同比增长20.3% [7] - 2026年预计实现营业收入54,923百万元,同比增长11.5%;归母净利润4,903百万元,同比增长16% [7] 估值情况 - 参考可比公司估值,给予公司2025年11倍PE,对应目标价19.51元 [1]