报告评级和核心观点 报告评级 - 公司投资评级为"买入(维持)"[4] 报告核心观点 1. 公司前三季度营收2590.45亿元,同比下降12.09%;归母净利360.01亿元,同比增长15.59%,扣非归母净利321.76亿元,同比增长19.26%。第三季度营收922.78亿元,同比下降12.48%,环比增长6.07%;归母净利131.36亿元,同比增长25.97%,环比增长6.32%,扣非归母净利121.22亿元,同比增长28.58%,环比增长12.18%。[6] 2. 公司在动力电池市场保持领先地位,2024年1-9月全球动力电池装机量中公司占37.1%,同比提升1.6个百分点,在国内市占率达45.9%,同比提升3.1个百分点。2024Q3公司毛利率31.17%,同比提升8.75个百分点,净利率15.01%,同比提升4.54个百分点。[7] 3. 公司新推出的商用动力电池品牌"宁德时代天行"以及创新产品神行电池和麒麟电池在市场上获得良好表现,有助于公司在商用车领域进一步提升市占率。[8] 4. 预计公司2024-2026年营收和归母净利润将分别达到3835.0/4527.0/5250.2亿元和508.0/603.1/704.4亿元,同比增速分别为-4.3%/18.0%/16.0%和15.1%/18.7%/16.8%。[9][10]