报告公司投资评级 - 报告维持瑞鹄模具"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 业绩稳健增长 - 2024年前三季度公司实现营收17.3亿元,同比增长33.0%;实现归母净利润2.5亿元,同比增长63.7% [5] - 2024Q3单季度实现营收6.1亿元,同比增长38.0%;实现归母净利润0.9亿元,同比增长41.6% [5] 装备制造业务订单充裕 - 截至2024年9月底,公司合同负债金额约14.5亿元,较年初增长2% [6] - 公司是国内少数能够同时为客户提供完整的汽车白车身高端制造装备、智能制造技术及整体解决方案的企业之一 [6] 智界R7带动零部件业务增长 - 智界R7 2024年9月大定突破11000台,国庆期间大定突破9600台,上市半月累计大定超2万,订单表现亮眼 [6] - 智界R7热销有望带动公司汽车零部件产能利用率提升,从而带动公司盈利能力持续提升 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2024/25/26年营收分别为28/37/45亿元,归母净利润分别为3.5/4.4/5.5亿元,EPS分别为1.67/2.10/2.65元 [7] - 公司2024年10月17日收盘价对应19/15/12x PE,我们认为公司2024年合理PE范围为21-23x,对应合理价值区间35.12-38.46元 [6][8] 风险提示 - 未提及 [6]