报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 业绩充分释放 - 2024年前三季度，公司实现营收367.25亿元，同比增长13.93%；实现归母净利润27.32亿元，同比增长24.33% [2] - 2024Q3实现营收117.48亿元，同比增加23.02%、环比减少16.11%；归母净利润11.12亿元，同比增长60.91%、环比增长25.81% [2] 项目扩建持续推进 - 矿山方面，玉龙铜业按计划开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作 [2] - 铅锌方面，10月15日，西部铜业多金属选矿（二选）技改工程项目成功试生产，铅锌选矿处理能力将达到150万吨/年 [2] - 冶炼端方面，10月10日西矿稀贵金属公司多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目全面进入投试生产阶段，10月18日，西部铜材节能环保升级改造项目竣工试生产 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司将实现归母净利37.31亿元、42.63亿元、49.38亿元 [3] - 对应10月18日收盘价的PE为11x、10x和8x [3] 根据目录分别总结 业绩情况 - 2024年前三季度，公司实现营收367.25亿元，同比增长13.93%；实现归母净利润27.32亿元，同比增长24.33% [2] - 2024Q3实现营收117.48亿元，同比增加23.02%、环比减少16.11%；归母净利润11.12亿元，同比增长60.91%、环比增长25.81% [2] 项目进展 - 矿山方面，玉龙铜业按计划开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作 [2] - 铅锌方面，10月15日，西部铜业多金属选矿（二选）技改工程项目成功试生产 [2] - 冶炼端方面，10月10日西矿稀贵金属公司多金属资源综合循环利用及环保升级改造项目全面进入投试生产阶段，10月18日，西部铜材节能环保升级改造项目竣工试生产 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司将实现归母净利37.31亿元、42.63亿元、49.38亿元 [3] - 对应10月18日收盘价的PE为11x、10x和8x [3]