报告公司投资评级 - 维持增持评级 [6] 报告的核心观点 - 业绩符合预期,盈利改善显著。2024 前三季度公司实现营收 7.29 亿元,同比增长 34.77%;实现归母净利润 0.36 亿元,同比大幅扭亏。单季度归母净利润 0.24 亿元,同比增长 344.53%。公司具备 AWG 芯片制造能力,具有显著规模效应,带来生产成本下降和盈利的持续提升。 [5] - 高端光芯片业务推进,泰国子公司开始投产。公司已经实现商温 50mW、70mW、100mW、200mW、900mW 输出的硅光 CW 光源,有望应用在 400G/800G 硅光模块和 CPO 配套的 ELSFP 外置光源领域;高速 EML 层面公司也在抓紧开发。公司新设泰国子公司,主要生产室内光缆、各类无源有源器件,预计在 Q4 将开始陆续释放产能。 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润预测为0.51/1.20/2.15亿元,对应EPS为0.11/0.26/0.47元 [5] - 2024年营业收入预计990百万元,同比增长31.2% [12] - 2024年净利润预计51百万元,同比大幅扭亏 [12] - 2024年毛利率预计26.6%,较2023年大幅改善 [14] - 2024年EBIT Margin预计5.1%,较2023年大幅改善 [14] - 2024年资产负债率预计24.8% [14]