报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年三季报业绩符合预期 [3] - 销售费用率显著下降,主要得益于公司加强费用控制和优化市场策略 [3] - 公司制剂业务毛利率显著提升,得益于集中生产提升生产效率 [3] - 公司一体化发展推进顺利,技术平台不断完善,有利于未来业务拓展 [3] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为127.22亿元、143.89亿元和160.57亿元,同比增长10.88%、13.10%和11.59% [2] - 2024-2026年归母净利润预计分别为11.94亿元、13.80亿元和15.62亿元,同比增长13.16%、15.57%和13.18% [2] - 2024-2026年EPS预计分别为1.02元、1.18元和1.34元 [2] - 2024-2026年P/E预计分别为15.69倍、13.57倍和11.99倍 [2] 财务指标总结 - 2023年资产负债率为51.20%,2024-2026年预计分别为51.46%、52.03%和51.14% [10] - 2023年ROIC为14.74%,2024-2026年预计分别为15.97%、16.50%和16.40% [10] - 2023年ROE为16.96%,2024-2026年预计分别为17.54%、17.92%和17.92% [10] - 2023年P/B为3.03倍,2024-2026年预计分别为2.75倍、2.43倍和2.15倍 [10]