报告公司投资评级 报告给予公司"买入"投资评级。[4] 报告的核心观点 收入稳定增长，盈利相对承压 - 2024年前三季度公司总营收为8.39亿元，同比增长14%；归母净利润1.49亿元，同比增长7%；扣非归母净利润1.45亿元，同比增长11%。[2] - 2024年第三季度公司总营收3.01亿元，同比增长10%；归母净利润0.49亿元，同比下降3%；扣非归母净利润0.47亿元，同比增长0.1%。主要系2023年同期政府补助金额较高。[2] - 2024年第三季度公司毛利率同比下降2个百分点至40.94%，主要系原材料价格上涨所致；销售费用率同比下降1个百分点至14.90%，管理费用率同比下降0.2个百分点至4.20%；综合导致净利率同比下降2个百分点至16.25%。[2] 葱油持续打造品牌，加大电商渠道布局力度 - 公司针对香菇酱持续做健康化升级，加大推广促销力度，同时推进上海葱油与香菇酱线下渠道绑定铺货，借助线上营销效用赋能线下动销。[3] - 公司持续开发到店到家业务，优化招商政策、加大餐饮团队建设，深耕淘天/京东等货架电商，发展抖音/快手等兴趣电商以及即时零售业务。[3] 盈利预测 - 根据三季报,我们调整2024-2026年EPS分别为1.23/1.47/1.66元,当前股价对应PE分别为22/18/16倍,维持"买入"投资评级。[4]