报告公司投资评级 公司维持"买入-A"评级 [4] 报告的核心观点 1) AI 服务器下游需求旺盛带动公司收入增速超预期 [3] 2) H20 持续放量叠加国内互联网大厂加大自研芯片投入,公司收入端有望持续保持高增长 [3] 3) 上调原有盈利预测,预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 1.78、2.23、2.57 [4] 公司业绩表现 1) 2024 年前三季度公司预计实现收入 818 亿元左右,同比增长 70%左右 [2] 2) 前三季度实现归母净利润 12.50-13.50 亿元,同比增长 61.34%-74.24% [2] 3) 实现扣非净利润 11.16-12.16 亿元,同比增长 167.22%-191.17% [2] 4) 单三季度公司预计实现收入 397 亿元左右,同比增约 70% [2] 5) 实现归母净利润 6.50-7.50 亿元,同比增长 40.85%-62.52% [2] 6) 实现扣非净利润 6.92-7.92 亿元,同比增 65.23%-89.11% [2] 公司估值情况 1) 预计公司 2024-2026 年 PE 分别为 23.43、18.69、16.18 [4] 2) 2024-2026 年 ROE 分别为 12.7%、13.8%、13.8% [6] 3) 2024-2026 年 ROIC 分别为 7.0%、7.4%、7.4% [6]