报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 利润超预期大增 - 主要受益于第三季度股票市场回暖带来投资收益大幅提升 [5] - 公司把握市场机会开展跨周期配置,持续推进权益投资结构优化 [5] - 公司第三季度处于新会计准则过渡期,因会计调整加速确认浮亏减值导致同期利润低基数 [5] 新单及价值率共振 - 客户保险储蓄需求旺盛以及第三季度定价利率下调背景下客户集中购险,预计公司新单表现好于市场预期 [5] - 定价利率下调、银保"报行合一"以及公司主动提升长缴别产品销售背景下,预计价值率延续改善,看好公司NBV持续增长 [5] - 基于当前年度业务目标达成进度较好,预计公司战略重心逐步转向2025年开门红筹备,看好公司2025年开门红表现超市场预期 [5] 财务数据总结 营业收入 - 2024年预计为4,455.27亿元,同比增长29% [11] - 2025年预计为4,789.47亿元,同比增长8% [11] - 2026年预计为5,188.23亿元,同比增长8% [11] 净利润 - 2024年预计为1,124.17亿元,同比增长143% [11] - 2025年预计为1,300.09亿元,同比增长16% [11] - 2026年预计为1,493.83亿元,同比增长15% [11] 每股收益 - 2024年预计为3.98元 [11] - 2025年预计为4.60元 [11] - 2026年预计为5.29元 [11] 估值指标 - 2024年预计市盈率为10.80倍 [11] - 2025年预计市盈率为9.34倍 [11] - 2026年预计市盈率为8.12倍 [11]