报告公司投资评级 密尔克卫维持"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司2024年前三季度业绩表现良好，归母净利润同比增长21.7%。[1] 2. 公司主营业务稳扎稳打，全球化布局效果初显。公司积累了众多国内外头部客户资源，持续加强深入合作。同时公司在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司,全球化布局初见规模。[1] 3. 公司持续加强数字化建设与转型,以最大程度满足客户对安全、准确、及时的物流服务要求,同时提升管理效率。[1] 4. 公司未来2-3年的盈利预测为6.7-8.8亿元,对应PE为14-11倍,给予2025年15倍PE,对应目标价71.6元,较当前价格有23%的上涨空间。[1] 财务数据总结 1. 2024年前三季度营业收入95.5亿元,同比增长25.3%。[1] 2. 2024年前三季度归母净利润4.9亿元,同比增长21.7%。[1] 3. 2024年前三季度毛利率11.1%,同比下降0.6个百分点。[1] 4. 2024年前三季度经营净现金流为-1.6亿元,上年同期为4.0亿元。[1] 行业发展分析 1. 公司作为国内领先的专业智能供应链综合服务商,提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务,并基于综合物流服务向化工品分销服务延伸。[1] 2. 公司在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司,全球化布局初见规模。[1] 3. 公司持续加强数字化建设与转型,以最大程度满足客户对安全、准确、及时的物流服务要求,同时提升管理效率。[1]