报告公司投资评级 报告维持晶晨股份(688099.SH)的"买入"评级[1]。 报告的核心观点 1) 2024年前三季度公司业绩预计创同期新高,收入同比增长20.3%,归母净利润同比增长89.3%[4] 2) T系列产品销售收入同比增长超过50%,W系列Wi-Fi 6芯片首次突破国内运营商市场,6nm商用芯片获首批订单,8K芯片在国内运营商首次商用招标中获全部份额[4] 3) 公司持续高强度投入研发,未来随着全球消费电子市场复苏,多产品线战略有望在更多领域取得积极成果[5] 4) 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持较快增长,维持"买入"评级[5] 财务数据分析 1) 2023年公司营业收入为53.71亿元,同比下降3.1%;归母净利润为4.98亿元,同比下降31.5%[6][7] 2) 预计2024年公司营业收入将增长28.2%至68.87亿元,归母净利润将增长60.0%至7.97亿元[6][7] 3) 2023-2026年公司毛利率将维持在36.4%-38.6%的水平,净资产收益率将从9.1%提升至18.3%[6][7] 4) 公司财务状况良好,2023年资产负债率为13.6%,流动比率为6.4[7]