报告公司投资评级 - 维持买入评级 [2] 报告的核心观点 - 《三谋》流水超预期,拉动游戏收入加速增长 [1] - 广告收入有望维持快于行业大盘增长 [1] - 海外版本及《咒术回战幻影夜行》上线或将提升海外品牌影响力,预计游戏及广告收入占比提升持续带动毛利率提升并拉动盈利能力释放 [1] 报告内容总结 收入情况 - 小幅上调2024年3季度收入预期至73亿元,同比增26% [1] - 2024年游戏收入预期56亿元,同比增40% [4] - 2024年广告/VAS收入预期同比增25%/10% [1] 盈利情况 - 2024年3季度经调整净利润预期2.8亿元,扭亏为盈 [1] - 2025年经调整净利润预期17.73亿元,较上年大幅增长 [6] - 预计公司长期利润率可达10-15% [1] 其他 - 《三谼》新赛季开启,拉动日流水重回高位 [4][5] - 哔哩代理《咒术回战幻影夜行》年内海外发行,预约人数超515万 [1]