报告公司投资评级 - 报告维持对安踏体育的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 安踏体育在下行期延续韧性 [2] - 2024年第三季度安踏主品牌流水同比增长中单位数，增速有所放缓，FILA品牌流水同比下降低单位数，其他品牌流水同比增长 [2] - 安踏主品牌电商流水表现好于线下，预计第四季度备货下库存略有增长，但整体库销比仍在5个月以下 [2] - FILA品牌第三季度流水表现弱于预期，公司正积极加强成本管控，提升经营质量 [2] - 其他品牌第三季度流水同比增长45%-50%，预计可隆品牌增速快于迪桑特 [2] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为707.10亿元，同比增长13.4% [3] - 2024年归母净利润预计为135.30亿元，同比增长32.2% [3] - 2024年每股收益预计为4.78元 [3] - 2024年净资产收益率预计为23% [3] - 2024年市盈率预计为17.0倍，市净率预计为3.5倍 [3]