报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 安踏线上增长更优,奥运催化零售提振 [4] - FILA 短期流水承压,kids&fusion 有待调整 [4] - 库存保持健康,Q4 轻装上阵 [4] - 展望未来,安踏品牌国庆预计新开&拓改 300 家门店贡献增量,FILA 品牌短期儿童&潮牌仍需调整,但公司费用管控得当,折扣控制较优,全年业绩仍有望保持稳健增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 安踏体育发布 2024Q3 流水情况,Q3 安踏流水同比中单增长,FILA 低单下滑,其他品牌增长 45%-50%,安踏&FILA 流水表现略低于预期 [4] 事件评论 - 安踏线上增长更优,奥运催化零售提振 [4] - FILA 短期流水承压,kids&fusion 有待调整 [4] - 库存保持健康,Q4 轻装上阵 [4] - 展望未来,安踏品牌国庆预计新开&拓改 300 家门店贡献增量,FILA 品牌短期儿童&潮牌仍需调整,但公司费用管控得当,折扣控制较优,全年业绩仍有望保持稳健增长 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司 2024-2026 年实现归母净利润 117/136/151 亿元,分别同比增长 15%/16%/11%,现价对应 PE 分别为 20/17/15X [7]