报告公司投资评级 - 公司是国内领先的 LED 芯片企业,随着未来 Mini LED 产能不断扩大,公司业绩有望持续增长 [3] - 预计 2024-2026 年公司 EPS 分别为 0.29 元，0.33 元和 0.41 元,维持"推荐"评级 [3] 报告核心观点 - 公司 2024 年前三季度营收同比增长 10.61%,毛利率为 13.14%,同比增加 3.46pct,整体经营向好 [2] - 公司三季度毛利率为 13.14%,同比增加 3.46pct,主要是公司高端产品性能提升、结构优化,规模经济效应凸显,生产效率提升,支出管控得力 [2] - 公司加大扩产力度,工程设备购置较多,在建工程 3.78 亿元,较年初增长 2,258.03% [2] - Mini/Micro LED 应用多元,产品迈入加速渗透阶段,市场有望迎来放量,据 TrendForce 预计,到 2028 年,Micro LED 芯片的产值将达到 5.8 亿美元,2023 年至 2028 年的复合年增长率（CAGR）为 84% [2] 募投项目进展 - 截至第三季度,年产 240 万片红黄光外延片、芯片项目已投入募集资金 2.76 亿元 [2] - "Mini/Micro LED 芯片研发及制造扩建项目"的推进,Mini LED、植物照明、背光、显示等高端高价产品陆续推出,公司产品类别将进一步丰富 [2]