报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2024年第三季度实现营业收入147.31亿元,同比下滑18.54%,归母净利润15.83亿元,同比增长54.16%,盈利能力显著改善 [1] - 公司主营产品价格上涨、部分大宗原材料价格下降,以及收购重要子公司少数股权等因素带动公司2024年第三季度盈利能力大幅提升 [1] - 受供给端受安全环保管控趋严等因素影响,以及需求端下游磷肥和新能源电池材料需求增长,预计未来2-3年内磷矿价格将维持高位,有利于公司作为磷化工龙头的成本优势和盈利韧性 [1] 公司财务数据分析 - 2024年前三季度,公司主营产品产销稳健,销售毛利率和销售净利率分别为16.99%和10.92%,同比分别增长2.86和2.55个百分点 [1] - 预计2024-2026年公司营收分别为631.08、636.01、647.15亿元,同比分别变化-8.62%、0.78%、1.75%;归母净利润分别为52.27、53.87、55.34亿元,同比分别增长15.59%、3.05%、2.73% [6] - 公司2023年分红比例为40.31%,同比增长9.85个百分点,未来现金分红比例及股息率有望维持在较高水平 [5]