报告公司投资评级 - 公司当前股价为117.00元,维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司立足通用计算市场,高端处理器产品以其在功能、性能、生态和安全方面的独特优势,树立了良好的口碑,进一步夯实了产品在国内的领先地位,扩大了市场竞争力和品牌影响力,带动公司营业收入快速增长 [2] - 公司持续加大技术研发投入,以优异的产品性能赢得客户,满足行业发展的需求。公司自主研发的高端处理器产品,不仅拥有领先的计算性能,更在安全可靠、产业生态和自主迭代等方面展现出较强的优势 [2] - 公司联合国内主流服务器厂商,形成了涵盖通用机架式服务器、人工智能服务器、刀片和高密度服务器、存储产品以及视觉工作站、边缘计算产品等诸多形态的产品,形成了有规模的国产整机合作伙伴体系,共同推动公司产品向最终用户的导入和覆盖 [2] 财务指标总结 - 2024年前三季度公司营业收入同比增长55.64%,归母净利润同比增长69.22%,扣非归母净利润同比增长76.87% [2] - 预计2024/2025/2026年公司归母净利润分别为19.58/25.94/33.97亿元,同比增长55.0%/32.5%/30.9% [3] - 公司2023年营业收入为6,012百万元,归母净利润为1,263百万元,每股收益为0.54元,对应PE为215倍 [3][6] - 公司2024年营业收入预计为8,929百万元,归母净利润预计为1,958百万元,每股收益预计为0.84元,对应PE为139倍 [3][6]