报告公司投资评级 - 维持公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩扭亏为盈，Q3 表现亮眼。2024 年前 3 季度实现归母净利润 100-110 亿元，同比扭亏为盈；2024Q3 预计归母净利润为 90-100 亿元，同比增长 860.63%-967.36%。生猪出栏量、生猪销售均价较 2023 年同期提升，叠加生猪养殖成本同比下降，推动公司业绩同比扭亏为盈。[3] - 9 月猪价震荡回调，预计 Q4 供需双增。9 月全国生猪均价 19.17 元/kg，环比-6.26%，同比+15.90%。临近年末，随着传统猪肉备货需求的增加，四季度将进入供需双增的局面，预计猪价维持偏强震荡。[3] - 公司产品量价齐升，成本持续优化。2024 年前 9 个月，公司共出栏生猪 5014.4 万头，同比增长 6.67%；2024 年 8 月公司生猪养殖完全成本已降至 13.7 元/kg 左右，2024 年末公司有信心实现 13 元/kg 的成本目标。[3] 报告分析内容总结 业绩表现 - 公司前三季度业绩扭亏为盈，Q3 表现亮眼。2024 年前 3 季度实现归母净利润 100-110 亿元，同比扭亏为盈；2024Q3 预计归母净利润为 90-100 亿元，同比增长 860.63%-967.36%。[3] - 生猪出栏量、生猪销售均价较 2023 年同期提升，叠加生猪养殖成本同比下降，推动公司业绩同比扭亏为盈。[3] 行业环境 - 9 月猪价震荡回调，预计 Q4 供需双增。9 月全国生猪均价 19.17 元/kg，环比-6.26%，同比+15.90%。临近年末，随着传统猪肉备货需求的增加，四季度将进入供需双增的局面，预计猪价维持偏强震荡。[3] 公司经营情况 - 公司产品量价齐升，成本持续优化。2024 年前 9 个月，公司共出栏生猪 5014.4 万头，同比增长 6.67%。2024 年 8 月公司生猪养殖完全成本已降至 13.7 元/kg 左右，2024 年末公司有信心实现 13 元/kg 的成本目标。[3]