报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司计划境外发行GDR并在德国法兰克福证券交易所上市,募集资金用于海外产能扩建、数字化提升等 [3] - 建设海外产能有利于应对地缘政治风险、提升全球交付能力和品牌影响力 [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为119.8/143.3/172.0亿元,EPS为5.78/6.91/8.30元 [3][5] 财务数据总结 - 营业收入: - 2022年实现40,257百万元,同比增长66.8% [5] - 预计2024-2026年分别为76,841/97,286/116,033百万元,保持较快增长 [5] - 归母净利润: - 2022年实现3,593百万元,同比增长127.0% [5] - 预计2024-2026年分别为11,984/14,328/17,197百万元,保持20%左右的增长 [5] - 毛利率: - 2022年为24.5%,预计2024年将提升至31.3% [5] - ROE: - 2022年为18.7%,预计2024年将达到30.3% [5]