报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司营收同比增速约70%,单季度营收创历史新高,进一步印证了国内算力需求的高景气 [2] - 2024年前三季度公司归母净利润同比增长61%-74%,扣非净利润同比增长167%-191%,利润率相较于2024年第二季度有所好转 [2] - 但考虑到2024年第三季度营收创新高,公司在资产减值损失、信用减值损失等会计科目中仍需进行计提,公司实际盈利能力或仍被低估 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.49、31.64、37.02亿元,当前市值对应2024/2025/2026年的PE估值分别为23/19/16倍,公司估值较低 [3] 公司投资评级 - 报告维持对浪潮信息的"推荐"评级 [3] 公司业绩预测 - 2024年前三季度公司营收约818亿元,同比增长70%左右,其中第三季度营收约397亿元,同比增长70% [2] - 2024年前三季度公司归母净利润12.5-13.5亿元,同比增长61%-74%;扣非净利润11.2-12.2亿元,同比增长167%-191% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为25.49、31.64、37.02亿元 [3] 公司估值分析 - 当前公司市值对应2024/2025/2026年的PE估值分别为23/19/16倍,公司估值较低 [3] 风险提示 - 供应链风险 - 核心技术水平升级不及预期 - 政策推进不及预期 [2]