报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 董事长提议回购公司股份,彰显持续发展信心和长期价值认可 [5] - 前9月销售额同比-36%,行业排名第五,拿地/销售额比20%,持续聚焦核心城市 [5] - 三条红线稳居绿档,融资成本低位再下降、逆市下融资优势明显 [6] 公司经营情况总结 - 2024年1-9月,公司实现销售金额1,451.7亿元,同比-36%;销售面积642.4万平,同比-30%,销售额排名行业第五 [5] - 2024年1-9月,公司新增建面140万平,拿地金额288.8亿元,拿地/销售金额比20%,拿地/销售面积比22% [5] - 公司拿地主要聚焦在上海、成都、杭州、合肥、南京、广州、郑州、三亚、西安等核心一二线城市 [5] - 截至2024H1末,公司总未竣工面积3,364万方,覆盖23年销售的2.8倍,土储丰富 [5] - 至2024H1年末,公司剔除预收款后资产负债率和净负债率分别为62%、59%,现金短债比1.63,三道红线指标处于绿档 [6] - 2024H1,公司加权融资成本仅3.25%,较年初-0.22pct,融资成本持续优化 [6] - 23年9月,公司以11.81元/股向特定对象发行A股股票约7.2亿股,募资总额85.0亿元,定增募资顺利完成 [6]