1 国内领先的特色工艺晶圆代工企业，砥砺前行二十余载 - 华虹半导体是全球领先的特色工艺晶圆代工企业，特色工艺全面覆盖 [6] - 公司股权结构稳定，实际控制人为上海国资委 [11] - 行业需求触底回暖，营业收入逐步改善 [13][14] 2 下游需求景气度回暖，晶圆制造国产化加速 - 中国大陆市场规模优势明显，国产替代势在必行 [29][30] - 下游拉动代工需求，国产布局快速跟进 [37][38] - 中国大陆迎接产能转移，成熟制程加快扩张 [45][46][47] 3 全球领先特色工艺晶圆代工企业，发展聚焦成熟制程 - 特色工艺五大平台全覆盖，"8+12 英寸"持续布局发展 [51][53][54] - 产品种类丰富，下游应用领域多样 [56][57][58] - 华力微注入带来积极影响，触底回升持续布局成熟制程 [59][60][61] 4 盈利预测与投资建议 - 盈利预测假设与业务拆分 [71][72] - 费用率预测 [75] - 估值分析与投资建议 [78][79] 5 风险提示 - 研发与技术升级迭代风险 [80] - 海外局势波动对产业链造成影响的风险 [80] - 下游需求不及预期 [80]