报告公司投资评级 - 公司维持"强烈推荐"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司第三季度业绩超预期,收入利润双增长,经营状况发生实质性改变 [1] - 公司坚定"高端性价比"战略,通过渠道、供应链和组织的变革取得成效,产品在抖音放量形成规模效应,带动其他渠道同步增长 [1] - 公司供应链自建工厂实现坚果半自主制造,持续推进"一品一链"的供应链创新升级,提升供应链资源配置效率,产品在价格和品质上更具竞争力 [1] - 公司通过"品销合一"的组织理念激活组织潜能,形成全新的组织活力 [1] - 公司制定"D+N"(短视频+全渠道)协同打法,重点打造分销渠道,分销渠道一旦突破将奠定公司长期增长基础 [1] 财务数据总结 - 公司预计2024年1-9月归母净利润3.38-3.42亿元,同比增长99.13%-101.43%;2024年Q3归母净利润4810-5200万元,同比增长200.45%-224.81% [1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为105.48、138.45、165.11亿元,归母净利润分别为4.14、5.45和7.02亿元,对应EPS分别为1.03、1.36和1.75元 [7] - 公司2024-2026年营收增长率分别为48.26%、31.26%和19.25%,归母净利润增长率分别为88.45%、31.56%和28.76% [9] - 公司2024-2026年毛利率分别为25%、25.4%和25.7%,净利率分别为3.93%、3.94%和4.25% [9] - 公司2024-2026年ROE分别为15.71%、19.7%和23.83% [9]