报告评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 核心观点 - 2024年第三季度安踏和FILA品牌零售流水走弱,但库存和折扣仍保持健康水平 [2] - 其他品牌如可隆和迪桑特继续保持较快增长 [2] - 公司多品牌协同发展,在产品、渠道等方面持续发力,如开设多样化店型、推出高性价比产品等 [2] - 四季度进入冬装销售旺季,叠加促消费政策出台,预期公司销售将得到提振 [2] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为69517/77959/86487百万元,同比增长11.5%/12.1%/10.9% [3] - 2024-2026年净利润预计分别为13835/14256/15935百万元,同比增长35.2%/3.0%/11.8% [3] - 2024-2026年EPS预计分别为4.89/5.04/5.63元,对应PE为19/18/16倍 [3] - 2024-2026年ROE预计分别为24.2%/21.7%/21.3% [3]